4月29日晚間，海南航空控股股份有限公司（以下簡稱“海航控股”）披露了2026年一季度業(yè)績報告。在航油成本高企、行業(yè)競爭激烈的宏觀背景下，海航控股憑借客座率、客運量的穩(wěn)健增長以及輔營業(yè)務(wù)的精細化創(chuàng)新，逐步構(gòu)建抵御成本壓力的堅固防線。

據(jù)公告顯示，2026年第一季度海航控股實現(xiàn)營業(yè)收入184.73億元，扣非歸母凈利潤實現(xiàn)15.34億元，這些數(shù)據(jù)揭示了其卓越的運營效率與強大的市場韌性。

運量提升航路優(yōu)化：構(gòu)筑成本管控“護城河”

在當(dāng)前國內(nèi)民航業(yè)面臨“票價競爭激烈”與“燃油運營成本高企”的雙重夾擊下，如何消化不斷上漲的變動成本，成為各家航司生存的關(guān)鍵。海航控股3月單月85.03%的客座率（同比提升2.53個百分點），無疑是這份財報中的“定心丸”。航空公司的成本結(jié)構(gòu)具有特殊性，主要由固定成本（如飛機折舊、租賃費）和變動成本（主要是航油、餐食等）組成。當(dāng)下受中東戰(zhàn)事影響，航油價格的持續(xù)上漲推高了變動成本，但通過提高飛機日利用率和上座率等措施，可有效抵消綜合單位成本的漲幅。

一般來說，廉航憑借單一機型和點對點模式的運營優(yōu)勢，客座率往往能達到90%以上，海航控股能夠?qū)崿F(xiàn)85%以上的客座率實屬不易。這種高效率的運營模式，能直接作用于利潤表的修復(fù)能力，為公司一季度營收與利潤的改善奠定了基礎(chǔ)。

近日，海航控股旗下海南航空HU750馬德里—深圳航班，沿著一條全新的“空中走廊”平穩(wěn)歸國。航班飛越土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦、吉爾吉斯斯坦等中亞國家空域，經(jīng)KAMUD航路點入境中國后沿Y1航路平穩(wěn)運行，此舉標(biāo)志著海南航空覆蓋歐洲南部5個航點、9條航線的Y1航路優(yōu)化方案全面落地，有效地實現(xiàn)了中歐航線運行成本降低與運行效率提升的雙重突破。

一條航路的優(yōu)化，能帶來多大的改變？海南航空用Y1航路的成績單給出了答案。新啟用的Y1航路具備“距離減、費用降、避擁堵、增時效、排放優(yōu)”五重優(yōu)勢。相較于原SARIN南線走向，單程航路距離減少200海里，每個航班可節(jié)省燃油2000公斤左右，飛行時間減少約30分鐘。航路費等航班運行成本顯著下降，同時減少二氧化碳排放約7噸，真正實現(xiàn)安全、綠色、高效的統(tǒng)一。截至目前，海南航空已有75個航班執(zhí)行Y1航路，航路距離已節(jié)省15000海里，節(jié)省燃油約160噸。

客運量價齊升：“淡季不淡”彰顯市場韌性

除了成本控制端的優(yōu)異表現(xiàn)，需求端的強勁復(fù)蘇更是海航控股一季度業(yè)績的另一大亮點。數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度海航控股累計收入客公里（RPK）達到345.83億，同比增長4.32%；載客人數(shù)累計1819.05萬人次，同比增長3.38%。

尤為值得關(guān)注的是3月份的表現(xiàn)。通常情況下，春節(jié)過后的3月是民航傳統(tǒng)的淡季，商務(wù)流尚未完全恢復(fù)，旅游流也逐漸退潮。然而，海航控股的數(shù)據(jù)卻呈現(xiàn)出“淡季不淡”的逆勢增長態(tài)勢：3月單月RPK同比增長9.20%，載客人數(shù)增長9.08%。

這一增長背后的邏輯在于“量價齊升”。一季度海航控股的運力投放（ASK）僅增長1.58%，而代表實際運輸需求的RPK增長卻達到4.32%，遠高于運力增速。這說明海航控股并沒有通過盲目增加航班或“大甩賣”低價票來換取客座率，而是在運力控制得當(dāng)?shù)那闆r下，實現(xiàn)了需求的自然增長。這種供需關(guān)系的平衡，直接帶動了平均票價維持在較好水平，是業(yè)績增長的良性信號。

這種韌性也得益于航線結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。一季度，海航控股國際航線RPK同比增長6.72%，地區(qū)航線（含港澳臺地區(qū)）更是爆發(fā)式增長，RPK同比暴增25.55%。特別是3月單月，地區(qū)航線客座率高達73.56%，同比飆升14.04個百分點。結(jié)合中國香港旅發(fā)局公布的3月訪港旅客人次同比上升14%的數(shù)據(jù)，可以看出公司在特定區(qū)域市場的恢復(fù)與開拓取得了顯著成效，高收益的國際及地區(qū)航線成為拉動整體業(yè)績的重要引擎。

精細化服務(wù)為底：贏得“寵物經(jīng)濟”藍海

在客運主業(yè)穩(wěn)健增長的同時，海航控股在輔營業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新布局，也為其打開了新的盈利增長空間。隨著“寵物友好”社會趨勢的興起，攜寵出行需求激增，國內(nèi)航司紛紛布局“寵物進客艙”服務(wù)，試圖在這一藍海中搶占先機。

作為中國內(nèi)地唯一一家14次獲得SKYTRAX五星榮譽的航空公司，海航控股旗下旗艦航司——海南航空早在2018年便推出了“寵物客艙關(guān)愛服務(wù)”，并持續(xù)迭代升級服務(wù)體系。展現(xiàn)出極強的前瞻性：不僅將成都天府等站點納入服務(wù)范圍，更推出了“一人兩寵”服務(wù)，允許符合條件的旅客最多攜帶兩只寵物進入客艙，占座寵物箱尺寸從45×28×24cm擴大至55×28×24cm，從旅客的情感需求、寵物的生理需求出發(fā)，切實改善出行體驗。

截至目前，海南航空已在全國38個出港城市提供寵物進客艙服務(wù)，航線覆蓋范圍超500余條。同時在北京=曼谷、北京=普吉、海口=曼谷三條航線推出國際航班寵物進客艙服務(wù)，是中國內(nèi)地實現(xiàn)跨境攜寵出行的航司。這一服務(wù)不僅為航司帶來了可觀的收入，更重要的是，它將航空客運服務(wù)模式從單一的運輸向情感消費拓展，形成了“民航+寵物”的經(jīng)濟生態(tài)。

相比之下，雖然南航、東航、吉祥航空、春秋航空等航司也在跟進相關(guān)的寵物關(guān)愛服務(wù)，但海航控股憑借起步早、服務(wù)細、覆蓋廣的優(yōu)勢，已經(jīng)建立了明顯的品牌壁壘。在第八屆CAPSE民航創(chuàng)新大賽中，“海南航空寵物進客艙服務(wù)”項目榮獲“創(chuàng)新獎”，是業(yè)界對其服務(wù)品質(zhì)的最高認(rèn)可。在細致化服務(wù)的比拼中，海航控股顯然已經(jīng)走在了前列。

自貿(mào)港紅利疊加：打造多元盈利增長極

2026年3月底，海南自貿(mào)港全島封關(guān)運作滿百天，政策紅利的深化應(yīng)用，首先體現(xiàn)在航材成本的顯著優(yōu)化上，大飛機亦可享受“零關(guān)稅”。自封關(guān)至今，海南航空通過“零關(guān)稅”政策，僅在送修返回的航材上就節(jié)省了進口關(guān)稅約707萬元。這不僅是賬面數(shù)字的減少，更是企業(yè)應(yīng)對未來市場波動、提升抗風(fēng)險能力的底氣所在。

不僅如此，目前海航控股旗下已有成熟的MRO企業(yè)開展飛機維修、發(fā)動機維修、飛機噴涂等航空輔業(yè)業(yè)務(wù)，未來將為經(jīng)停自貿(mào)港的全球航司提供維修、地面保障等配套服務(wù)，拓展公司盈利點。

行業(yè)回暖信號明確：民航發(fā)展未來可期

海航控股的優(yōu)異表現(xiàn)，是整個民航業(yè)復(fù)蘇大趨勢的縮影。4月20日，中國民航局發(fā)布的《2026年3月份主要生產(chǎn)指標(biāo)統(tǒng)計》顯示，3月全行業(yè)運輸總周轉(zhuǎn)量同比增長14.0%，旅客運輸量同比增長12.1%，其中國際航線旅客運輸量更是大幅增長17.0%，行業(yè)整體保持著穩(wěn)健的增長態(tài)勢。

一系列數(shù)據(jù)表明，隨著全球經(jīng)濟活動的恢復(fù)和人員流動的常態(tài)化，航空市場需求依然旺盛。海航控股憑借其高客座率構(gòu)建的成本優(yōu)勢、量價齊升的客運業(yè)務(wù)以及獨具特色的輔營服務(wù)，已經(jīng)在行業(yè)復(fù)蘇的浪潮中占據(jù)了有利位置。

海航控股用2026年一季度不俗的業(yè)績表現(xiàn)向市場證明：即便在成本高企的壓力下，通過精細化的運營管理、精準(zhǔn)的市場定位以及創(chuàng)新的服務(wù)模式，既能切中市場需求，又能提升旅客體驗，公司依然能夠?qū)崿F(xiàn)高質(zhì)量的盈利增長。自貿(mào)港政策紅利的持續(xù)釋放，為公司拓展國際航線網(wǎng)絡(luò)、優(yōu)化運力配置打開了新的收入空間，進一步鞏固了其在區(qū)域市場的競爭優(yōu)勢。海航控股將繼續(xù)在復(fù)蘇浪潮中把握機遇，推動盈利水平持續(xù)向好，為投資者和市場交出更亮眼的答卷。