今年第三季度，北交所IPO上會(huì )13家，全部過(guò)會(huì )，數量超過(guò)上半年的12家。

審核提速的同時(shí)，還出現三大新動(dòng)向，一是上半年過(guò)會(huì )企業(yè)均為制造業(yè)的格局在三季度被打破，3家非制造類(lèi)企業(yè)過(guò)會(huì )；二是多家早在2023年獲受理的企業(yè)成功過(guò)會(huì )，同時(shí)企業(yè)被問(wèn)詢(xún)輪次普遍增加，最多有四輪，不過(guò)多家2024年12月受理企業(yè)也已快速被安排上會(huì )；三是過(guò)會(huì )企業(yè)守住4000萬(wàn)元凈利潤門(mén)檻，同時(shí)凈利潤中值在提升。

有兩家企業(yè)情況較不一般，一家是二次闖關(guān)且唯一被問(wèn)四輪上會(huì )的巍特環(huán)境，從事排水管網(wǎng)檢測與修復等業(yè)務(wù)，去年凈利潤5324萬(wàn)元，被重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢和合同資產(chǎn)減值準備計提比例低于可比公司均值，該企業(yè)9月12日過(guò)會(huì )，目前還未向證監會(huì )提交注冊。

另一家是岷山環(huán)能，今年4月過(guò)會(huì )并提交注冊后，6個(gè)月過(guò)去，仍未獲注冊通過(guò)。該企業(yè)實(shí)控人及一致行動(dòng)人將所持18.26%股份質(zhì)押，被質(zhì)疑可能影響控制權穩定性。

審核出現三大新動(dòng)向

分析三季度北交所IPO過(guò)會(huì )企業(yè)情況，審核主要有三大新動(dòng)向。

從行業(yè)分布來(lái)看，過(guò)會(huì )企業(yè)均為制造業(yè)的格局被打破。上半年過(guò)會(huì )企業(yè)均為制造業(yè)，而第三季度過(guò)會(huì )企業(yè)中，有3家為非制造類(lèi)企業(yè)，其中北礦檢測、中誠咨詢(xún)均屬于科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，巍特環(huán)境屬于水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)。

從問(wèn)詢(xún)周期來(lái)看，審核周期普遍加長(cháng)。上半年過(guò)會(huì )的12家企業(yè)中，除1家企業(yè)是三輪問(wèn)詢(xún)外，其余11家均只經(jīng)歷兩輪問(wèn)詢(xún)就上會(huì )，排隊時(shí)長(cháng)集中在260天至530天，平均為349天。第三季度過(guò)會(huì )的13家企業(yè)中，問(wèn)詢(xún)輪次普遍增加，三輪問(wèn)詢(xún)企業(yè)達4家，占比31%；還出現一家四輪問(wèn)詢(xún)企業(yè)：巍特環(huán)境，排隊時(shí)長(cháng)達809天；平均排隊384天，較上半年增長(cháng)。

不過(guò)在第三季度，也有北礦檢測僅經(jīng)歷一輪問(wèn)詢(xún)、排隊193天就過(guò)會(huì )，為中信證券保薦企業(yè)。

結合受理時(shí)間來(lái)看，上半年過(guò)會(huì )企業(yè)以2024年6月時(shí)受理企業(yè)為主，第三季度過(guò)會(huì )企業(yè)除去年6月受理企業(yè)外，向前有2023年受理企業(yè)在今年成功過(guò)會(huì )，向后有6家在2024年12月獲受理的企業(yè)已經(jīng)過(guò)會(huì )。

從凈利潤規模來(lái)看，守住4000萬(wàn)元“門(mén)檻”，同時(shí)整體盈利能力更強。上半年過(guò)會(huì )企業(yè)年利潤最低為5000萬(wàn)元左右，中位數為7111萬(wàn)元；第三季度過(guò)會(huì )企業(yè)年利潤最低為4300萬(wàn)元，整體凈利潤水平提升，中位數為7153萬(wàn)元，其中7月過(guò)會(huì )的錦華新材去年凈利潤為2.11億元，是今年以來(lái)過(guò)會(huì )企業(yè)中凈利潤最高者。

巍特環(huán)境為年內唯一四輪問(wèn)詢(xún)過(guò)會(huì )企業(yè)

岷山環(huán)能過(guò)會(huì )6個(gè)月未獲注冊

今年以來(lái)過(guò)會(huì )企業(yè)中，巍特環(huán)境排隊時(shí)間最長(cháng)，從2023年6月26日獲受理到今年9月12日過(guò)會(huì )，歷時(shí)809天，期間經(jīng)過(guò)4輪問(wèn)詢(xún)，也是前三季度唯一一家4輪問(wèn)詢(xún)后過(guò)會(huì )企業(yè)。

挖貝研究院注意到，巍特環(huán)境是二次闖關(guān)北交所，首次是2022年11月上會(huì )被否，后將券商由國金證券換成方正證券，最終迎來(lái)過(guò)會(huì )，下一步是向證監會(huì )提交注冊。

盤(pán)點(diǎn)四輪問(wèn)詢(xún)，巍特環(huán)境前次上會(huì )被問(wèn)的仍是北交所在本次問(wèn)詢(xún)中的關(guān)注重點(diǎn)，一是創(chuàng )新特征，公司所屬行業(yè)在2021年由管道工程建筑業(yè)變更為市政設施管理業(yè)，被問(wèn)技術(shù)競爭優(yōu)勢和業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)；二是業(yè)績(jì)方面，重點(diǎn)被關(guān)注到合同資產(chǎn)減值準備計提充分性，公司報告期各期末合同資產(chǎn)賬面余額分別為1.21億元、1.77億元、2.17億元和2.50億元，而計提比例要低于可比公司均值，2020年末計提比例較可比公司均值低5.93個(gè)百分點(diǎn)，2021年末低6.65個(gè)百分點(diǎn)，2023年6月末低3.73個(gè)百分點(diǎn)。

另外值得關(guān)注的還有，今年4月過(guò)會(huì )的岷山環(huán)能，在當月提交注冊后，至今未獲得證監會(huì )注冊。從兩輪問(wèn)詢(xún)來(lái)看，實(shí)際控制人股權質(zhì)押、對外擔?；虺蔀樯鲜小皵r路虎”，根據二輪問(wèn)詢(xún)函，岷山環(huán)能實(shí)控人何秋安、王愛(ài)云、何占源及其一致行動(dòng)人永鑫合伙合計直接控制公司股東大會(huì )59.61%的表決權，被質(zhì)押股權比例為18.26%，北交所關(guān)注質(zhì)押股份是否存在被強制處分的風(fēng)險，是否可能導致公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生變更。

附：今年前三季度北交所IPO過(guò)會(huì )企業(yè)